Aunque la inflación lleva a la substitución de monedas, en principio no tiene por qué afectar a un sistema financiero indexado. Sin embargo, en la Argentina la intermediación financiera se fue evaporando en el transcurso del proceso inflacionario. La inflación se enfoca como síntoma de una situación institucional donde las reglas de juego acordadas para regir las relaciones entre los miembros de la sociedad no se respetan. En este sentido, las devaluaciones son un método "informal" de violar los contratos nominales, que complementan la violación "formal" de los contratos indexados. La repetición de estas prácticas institucionales define un régimen de alta inseguridad jurídica que termina por destruir no sólo la confianza en la moneda, sino también en el sistema financiero local.